बॉन्ड मार्केट बेसिक

बांड क्या हैं?

बांड निश्चित आय वाली प्रतिभूतियां हैं जो निगमों और सरकारों द्वारा पूंजी जुटाने के लिए जारी की जाती हैं।

बांड जारीकर्ता बांडधारक से पूंजी उधार लेता है और उन्हें एक निश्चित अवधि के लिए एक निश्चित (या परिवर्तनीय) ब्याज दर पर निश्चित भुगतान करता है।

एक अनुबंध क्या है?

एक इंडेंट एक जारीकर्ता और बांडधारक के बीच एक बाध्यकारी अनुबंध है जो बांड की विशेषताओं को रेखांकित करता है। इसमें आम तौर पर शामिल हैं:

• परिपक्वता की तारीख
• ब्याज भुगतान तिथियां
• चाहे वह परिवर्तनीय हो या प्रतिदेय (या न तो)
• नियम और शर्तें

 

मुख्य शर्तें

परिपक्वता के लिए उपज/उपज (YTM)

परिपक्वता के लिए रखे गए बांड की वापसी की वार्षिक दर (यह मानते हुए कि सभी भुगतानों में देरी नहीं हुई है)।

प्रिंसिपल (या अंकित मूल्य)

बांड में निवेश की गई प्रारंभिक राशि।

परिपक्वता

बांड की समय सीमा समाप्त होने की तिथि, और जब मूलधन का भुगतान बांडधारक को किया जाना चाहिए।

कूपन दर

वह भुगतान जो निगम बांडधारक को करता है। वे आम तौर पर अर्ध-वार्षिक (हर छह महीने में) बनाए जाते हैं, लेकिन देश के आधार पर भिन्न हो सकते हैं।

चूक

जब कोई व्यक्ति या संस्था किसी लेनदार को ब्याज या मूलधन की पूर्व-निर्दिष्ट राशि (कानूनी दायित्व के आधार पर) का भुगतान नहीं कर सकती है, तो व्यक्ति या संस्था डिफ़ॉल्ट हो जाएगी, जिससे देनदार को पुनर्भुगतान के लिए अपनी संपत्ति का दावा करने की अनुमति मिल जाएगी।

पार, प्रीमियम और डिस्काउंट बॉन्ड क्या हैं?

द्वारा:मजबूत> कूपन दर = प्रतिफल

प्रीमियम: कूपन दर > यील्ड
निवेशक एक बांड के लिए एक प्रीमियम (उच्च कीमत) का भुगतान करेंगे जो बाजार (उपज) की तुलना में उच्च कूपन दर प्रदान करता है।

छूट: कूपन दर <उपज
निवेशक एक बांड के लिए छूट (कम कीमत) का भुगतान करेंगे जो बाजार (उपज) की तुलना में कम कूपन दर प्रदान करता है।

बांड . के उदाहरण

1. कंपनी ए 1 जनवरी, 2018 को पांच साल के बांड जारी करती है, जिसकी कीमत 100 डॉलर है और 5% का भुगतान करते हैं। वाईटीएम 6% है।

उपज क्या है?
परिपक्वता की उपज (YTM) 6% है।

प्रिंसिपल क्या है?
मूलधन $100 है।

परिपक्वता क्या है?
1 जनवरी, 2023 (परिपक्वता तिथि निर्गम तिथि से पांच वर्षों में है)।

कूपन दर क्या है?
कूपन दर 5% है।

2. कंपनी बी 1 मार्च, 2018 को दो साल के नोट जारी करती है, जिसकी कीमत $500 प्रत्येक है और 6% का भुगतान करती है, पहला भुगतान जारी होने की तारीख के छह महीने बाद किया जाता है। वाईटीएम 6% है।

बांडधारक को किस तारीख को भुगतान किया जाएगा?

सितम्बर 1, 2018
मार्च २०,२०२१
सितम्बर 1, 2019
मार्च २०,२०२१

प्रत्येक तिथि पर उन्हें कितना भुगतान किया जाएगा?

1 सितंबर, 2018: $500 * (6%/2) = $15
1 मार्च, 2019: $500 * (6%/2) = $15
1 सितंबर, 2019: $500 * (6%/2) = $15
1 मार्च, 2020: $500 * (6%/2) + $500 = $515

*नोट: 6%/2 क्योंकि कूपन दर वार्षिक है लेकिन अर्ध-वार्षिक भुगतान किया जाता है (दो से विभाजित करें क्योंकि यह प्रति वर्ष दो बार भुगतान किया जाता है)।
*नोट: अंतिम भुगतान में मूलधन शामिल है।

3. 5.5% यील्ड वाला बॉन्ड 6% कूपन दर की पेशकश कर रहा है। क्या इस बांड की कीमत मूलधन से अधिक या कम होगी?

अधिक, क्योंकि यह एक प्रीमियम बांड है (निवेशक उच्च दर के लिए अधिक कीमत का भुगतान करेंगे)।

सरकारी अनुबंध

सरकार द्वारा जारी बांड के उदाहरण निम्नलिखित हैं, जो आमतौर पर कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दर की पेशकश करते हैं।

संघीय सरकार बांड

घटी हुई उपज का श्रेय संघीय सरकार की पैसे छापने और कर राजस्व एकत्र करने की क्षमता को दिया जाता है, जो उनके डिफ़ॉल्ट होने की संभावना को काफी कम कर देता है। उक्त कारण से अमेरिकी सरकार के ऋण को जोखिम-मुक्त माना जाता है।

राजकोष चालान

परिपक्वता <1 वर्ष

राजकोष टिप्पण

1-10 साल के बीच परिपक्वता

ट्रेज़री ऋणपत्र

परिपक्वता> 10 वर्ष

शून्य-कूपन बंधन

जीरो-कूपन बांड कोई कूपन भुगतान नहीं करते हैं लेकिन रियायती मूल्य पर जारी किए जाते हैं।

नगरनिगम के बांड

स्थानीय सरकारों या राज्यों द्वारा जारी बांड को नगरपालिका बांड कहा जाता है। वे संघीय सरकार के बांड की तुलना में अधिक जोखिम के साथ आते हैं लेकिन उच्च उपज प्रदान करते हैं

सरकारी बांड के उदाहरण

1. कनाडा सरकार 5% उपज बांड जारी करती है जो केवल परिपक्वता पर भुगतान करती है। यह किस प्रकार का बंधन है?

एक शून्य-कूपन बांड (छूट बांड)

2. अमेरिकी सरकार 2% बांड जारी करती है जो 3 साल में परिपक्व होता है और 3.5% बांड जो 20 वर्षों में परिपक्व होता है। इन बंधनों को क्या कहा जाता है?

2% बांड: ट्रेजरी नोट (परिपक्वता 1-10 वर्ष के बीच है)
5% बांड: ट्रेजरी बांड (परिपक्वता 10 वर्ष से अधिक है)

कॉरपोरेट बॉन्ड

कॉरपोरेट बॉन्ड निगमों द्वारा जारी किए जाते हैं और दिवालिया होने के उच्च जोखिम के कारण सरकारी बॉन्ड के सापेक्ष उच्च उपज प्रदान करते हैं।

उच्च क्रेडिट रेटिंग वाला बॉन्ड कम ब्याज दर का भुगतान करेगा क्योंकि क्रेडिट गुणवत्ता व्यवसाय के डिफ़ॉल्ट जोखिम को इंगित करती है।

बदलने के योग्य अनुबंध

एक कंपनी परिवर्तनीय बांड जारी कर सकती है जो बांडधारकों को पूर्व-निर्दिष्ट इक्विटी के लिए इन्हें भुनाने की अनुमति देता है। बांड आम तौर पर स्टॉक में परिवर्तित करने के अतिरिक्त लाभ के कारण कम उपज की पेशकश करेगा।

कॉल करने योग्य बंधन

परिपक्वता तिथि तक पहुंचने से पहले, आमतौर पर प्रीमियम पर, कॉल करने योग्य बांड को कंपनी द्वारा भुनाया जा सकता है। यह ऐसे माहौल में काम करने वाले व्यवसाय के लिए फायदेमंद हो सकता है जहां ब्याज दरें घट रही हैं क्योंकि फर्म कम उपज के साथ बांड फिर से जारी कर सकती है।

निवेश-ग्रेड बांड

उच्च क्रेडिट रेटिंग वाले बांड (मूडीज द्वारा न्यूनतम "बीएए") को निवेश-ग्रेड माना जाता है।

जंक बांड

एक जंक बांड "बीबी" या उससे कम की क्रेडिट रेटिंग के साथ आता है और कंपनी के डिफ़ॉल्ट के बढ़ते जोखिम के कारण उच्च उपज प्रदान करता है।

कॉर्पोरेट बॉन्ड के उदाहरण

1. कंपनी ए उच्च क्रेडिट रेटिंग (ए से ऊपर) के साथ बांड जारी करती है और स्टॉक में परिवर्तित हो सकती है। यह किस प्रकार का बंधन है?

परिवर्तनीय निवेश-ग्रेड बांड

2. कंपनी बी ने ब्याज दरों में गिरावट की प्रवृत्ति को नोटिस किया और कम दर पर उन्हें फिर से जारी करने की योजना के साथ अपनी कम क्रेडिट रेटिंग (सीसी) बांडों को भुनाने का फैसला किया। वे किस प्रकार के बांड को भुना रहे हैं?

कॉल करने योग्य जंक बांड

3. कंपनी ए 3% की कूपन दर के साथ एक बांड जारी करती है, और कंपनी बी 7% की कूपन दर के साथ एक बांड जारी करती है। कौन सा बांड सबसे अधिक उच्च क्रेडिट रेटिंग दिखाएगा?

3% बॉन्ड क्योंकि कम यील्ड आमतौर पर 7% बॉन्ड के सापेक्ष डिफ़ॉल्ट की कम संभावना को इंगित करता है।

स्रोत: www.wikipedia.org/www.corpefinanceinstitute.com/www.businessdictionary.com/www.readyratios.com/www.moneycrashers.com