शिक्षा
ईटीएफ, कमोडिटीज और बॉन्ड ट्रेडिंग
ईटीएफ का विश्लेषण
ईटीएफ विकल्पों की भयावह संख्या को देखते हुए निवेशकों को अब इसके साथ संघर्ष करना होगा, निम्नलिखित कारकों पर विचार करना महत्वपूर्ण है:
संपत्ति का स्तर
एक व्यवहार्य निवेश विकल्प माना जाता है, एक ईटीएफ में न्यूनतम स्तर की संपत्ति होनी चाहिए, एक सामान्य सीमा कम से कम $ 10 मिलियन होनी चाहिए। इस सीमा से नीचे की संपत्ति वाले ईटीएफ में निवेशक की सीमित मात्रा होने की संभावना है। एक शेयर के रूप में, सीमित निवेशक ब्याज खराब तरलता और व्यापक प्रसार में अनुवाद करता है।
ट्रेडिंग गतिविधि
एक निवेशक को यह जांचने की जरूरत है कि क्या ईटीएफ जिसे दैनिक आधार पर पर्याप्त मात्रा में ट्रेड माना जा रहा है। सबसे लोकप्रिय ईटीएफ में ट्रेडिंग वॉल्यूम रोजाना लाखों शेयरों में चलता है; दूसरी ओर, कुछ ईटीएफ मुश्किल से ही व्यापार करते हैं। परिसंपत्ति वर्ग की परवाह किए बिना, ट्रेडिंग वॉल्यूम तरलता का एक उत्कृष्ट संकेतक है। आम तौर पर, ईटीएफ के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम जितना अधिक होता है, उतना ही अधिक तरल होने की संभावना होती है और बोली-पूछने का फैलाव उतना ही कठिन होता है। ईटीएफ से बाहर निकलने का समय आने पर ये विशेष रूप से महत्वपूर्ण विचार हैं।
संपत्ति का स्तर
एक व्यवहार्य निवेश विकल्प माना जाता है, एक ईटीएफ में न्यूनतम स्तर की संपत्ति होनी चाहिए, एक सामान्य सीमा कम से कम $ 10 मिलियन होनी चाहिए। इस सीमा से नीचे की संपत्ति वाले ईटीएफ में निवेशक की सीमित मात्रा होने की संभावना है। एक शेयर के रूप में, सीमित निवेशक ब्याज खराब तरलता और व्यापक प्रसार में अनुवाद करता है।
अनुक्रमणिका या परिसंपत्ति को समझना
अंतर्निहित सूचकांक या परिसंपत्ति वर्ग पर विचार करें जिस पर ईटीएफ आधारित है। विविधीकरण के दृष्टिकोण से, एक संकीर्ण उद्योग या भौगोलिक फोकस वाले अस्पष्ट सूचकांक के बजाय एक व्यापक, व्यापक रूप से अनुसरण किए जाने वाले सूचकांक पर आधारित ईटीएफ में निवेश करना बेहतर हो सकता है।
गलती खोजना
जबकि अधिकांश ईटीएफ अपने अंतर्निहित इंडेक्स को बारीकी से ट्रैक करते हैं, कुछ उन्हें उतनी बारीकी से ट्रैक नहीं करते हैं जितना उन्हें करना चाहिए। अन्य सभी समान होने के कारण, न्यूनतम ट्रैकिंग त्रुटि वाला ईटीएफ अधिक त्रुटि वाले ईटीएफ के लिए बेहतर है।
बाज़ार की स्थिति
ईटीएफ की दुनिया में "फर्स्ट-मूवर एडवांटेज" महत्वपूर्ण है, क्योंकि किसी विशेष क्षेत्र के लिए पहले ईटीएफ जारीकर्ता के पास संपत्ति के शेर के हिस्से को हासिल करने की एक अच्छी संभावना है, इससे पहले कि दूसरे बैंडबाजे पर कूदें। इसलिए ईटीएफ से बचना समझदारी है जो एक मूल विचार की नकल हैं, क्योंकि वे अपने प्रतिद्वंद्वियों से खुद को अलग नहीं कर सकते हैं और निवेशकों की संपत्ति को आकर्षित कर सकते हैं।
वस्तुओं का विश्लेषण
जब आप वस्तुओं का व्यापार कर रहे हों, तो याद रखें कि आप प्रवृत्ति का व्यापार कर रहे हैं।
आमतौर पर, वस्तुएं बड़े चक्रों और उप-चक्रों का अनुसरण करती हैं। बेशक, इन बड़े चक्रों में आपके पास अस्थिरता के मुकाबलों का दौर होगा। लेकिन आपको इस प्रवृत्ति को पकड़ने और इस प्रवृत्ति के दायरे में व्यापार करने की जरूरत है।
इसके अलावा, उत्तोलन का एक बहुत अधिक तत्व है। इस संदर्भ में उत्तोलन से हमारा क्या तात्पर्य है? बेशक, हम उस मार्जिन की बात कर रहे हैं जिसे इस मामले में भुगतान करने की आवश्यकता है।
उदाहरण के लिए, यदि आप इंडेक्स फ्यूचर्स में लॉन्ग या शॉर्ट पोजीशन लेते हैं, तो आपको लगभग 10% मार्जिन (यानी 10 गुना का लीवरेज) का भुगतान करना होगा और आपको स्टॉक फ्यूचर्स के लिए लगभग 15% मार्जिन का भुगतान करना होगा (जिसका अर्थ है कि लीवरेज का लाभ) 6.66 बार)।
जब वस्तुओं की बात आती है तो दी जाने वाली उत्तोलन बहुत अधिक होती है। आम तौर पर, कई मामलों में उत्तोलन 500 गुना अधिक होता है।
वास्तव में, यदि आप इन-बिल्ट स्टॉप लॉस के साथ कवर ऑर्डर देने के इच्छुक हैं तो आप अपने उत्तोलन को और बढ़ा सकते हैं।
जब आप कमोडिटी ट्रेडिंग में लीवरेज का उपयोग करते हैं तो आपको 2 चीजें याद रखने की आवश्यकता होती है।
सबसे पहले, आपको उस पूंजी के अधिकतम प्रतिशत को भी परिभाषित करने की आवश्यकता है जिसे आप खोने और उसके अनुसार व्यापार करने के इच्छुक हैं।
दूसरे, उत्तोलन की स्थिति में, जैसे लाभ बढ़ाया जा सकता है, वैसे ही नुकसान भी बढ़ाया जा सकता है।
इसलिए वस्तुओं में अपने उत्तोलन का उपयोग बहुत ही विवेकपूर्ण तरीके से करना बहुत महत्वपूर्ण है।
बांड का विश्लेषण
बांड निश्चित आय वाली प्रतिभूतियां हैं जो निगमों और सरकारों द्वारा पूंजी जुटाने के लिए जारी की जाती हैं।
बांड जारीकर्ता बांडधारक से पूंजी उधार लेता है और उन्हें एक निश्चित अवधि के लिए एक निश्चित (या परिवर्तनीय) ब्याज दर पर निश्चित भुगतान करता है।
बांड की कीमत क्या निर्धारित करती है?
बांड जारी होने के बाद "द्वितीयक बाजार" में खरीदा और बेचा जा सकता है। जबकि कुछ बांड सार्वजनिक रूप से एक्सचेंजों के माध्यम से कारोबार करते हैं, अधिकांश बड़े ब्रोकर-डीलरों के बीच काउंटर पर अपने ग्राहकों या उनकी ओर से काम करते हैं।
एक बांड की कीमत और प्रतिफल द्वितीयक बाजार में उसके मूल्य का निर्धारण करते हैं। जाहिर है, एक बांड की एक कीमत होनी चाहिए जिस पर इसे खरीदा और बेचा जा सकता है और एक बांड की उपज वास्तविक वार्षिक रिटर्न है जो एक निवेशक उम्मीद कर सकता है कि बांड परिपक्वता के लिए आयोजित किया जाता है। इसलिए प्रतिफल बांड के खरीद मूल्य के साथ-साथ कूपन पर भी आधारित होता है।
एक बांड की कीमत हमेशा अपनी उपज की विपरीत दिशा में चलती है, जैसा कि पहले दिखाया गया है। बांड बाजार की इस महत्वपूर्ण विशेषता को समझने की कुंजी यह पहचानना है कि एक बांड की कीमत उस आय के मूल्य को दर्शाती है जो वह अपने नियमित कूपन ब्याज भुगतान के माध्यम से प्रदान करता है। जब प्रचलित ब्याज दरें गिरती हैं - विशेष रूप से, सरकारी बॉन्ड पर दरें - सभी प्रकार के पुराने बॉन्ड अधिक मूल्यवान हो जाते हैं क्योंकि वे उच्च ब्याज दर वाले वातावरण में बेचे जाते थे और इसलिए उनके कूपन अधिक होते हैं। पुराने बॉन्ड रखने वाले निवेशक उन्हें सेकेंडरी मार्केट में बेचने के लिए "प्रीमियम" चार्ज कर सकते हैं। दूसरी ओर, यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो पुराने बांड कम मूल्यवान हो सकते हैं क्योंकि उनके कूपन अपेक्षाकृत कम हैं, और पुराने बांड इसलिए "छूट" पर व्यापार करते हैं।
बांड बाजार की कीमतों को समझना
बाजार में, बांड की कीमतों को बांड के अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में उद्धृत किया जाता है। बांड की कीमतों को समझने का सबसे आसान तरीका बाजार में उद्धृत मूल्य में शून्य जोड़ना है। उदाहरण के लिए, यदि किसी बांड को बाजार में 99 पर उद्धृत किया जाता है, तो अंकित मूल्य के प्रत्येक $990 के लिए कीमत 1,000 डॉलर है और बांड को छूट पर व्यापार करने के लिए कहा जाता है। यदि बांड 101 पर कारोबार कर रहा है, तो अंकित मूल्य के प्रत्येक 1,010 डॉलर के लिए इसकी कीमत 1,000 डॉलर है और बांड को प्रीमियम पर कारोबार करने के लिए कहा जाता है। यदि बांड 100 पर कारोबार कर रहा है, तो अंकित मूल्य के प्रत्येक $1,000 के लिए इसकी कीमत 1,000 डॉलर है और कहा जाता है कि यह सममूल्य पर कारोबार कर रहा है। एक अन्य सामान्य शब्द "बराबर मूल्य" है, जो कि अंकित मूल्य कहने का एक और तरीका है। अधिकांश बांड सममूल्य से थोड़ा नीचे जारी किए जाते हैं और फिर ब्याज दर, क्रेडिट या अन्य कारकों के आधार पर द्वितीयक बाजार में सममूल्य से ऊपर या नीचे व्यापार कर सकते हैं।
सीधे शब्दों में कहें, जब ब्याज दरें बढ़ रही हैं, तो नए बॉन्ड निवेशकों को पुराने की तुलना में अधिक ब्याज दरों का भुगतान करेंगे, इसलिए पुराने बॉन्ड की कीमत में गिरावट आती है। हालांकि, गिरती ब्याज दरों का मतलब है कि पुराने बांड नए बांडों की तुलना में अधिक ब्याज दरों का भुगतान कर रहे हैं, और इसलिए, पुराने बांड बाजार में प्रीमियम पर बेचते हैं।
अल्पकालिक आधार पर, गिरती ब्याज दरें एक पोर्टफोलियो में बांड के मूल्य को बढ़ा सकती हैं और बढ़ती दरें उनके मूल्य को नुकसान पहुंचा सकती हैं। हालांकि, लंबी अवधि में, बढ़ती ब्याज दरें वास्तव में बॉन्ड पोर्टफोलियो की वापसी को बढ़ा सकती हैं क्योंकि परिपक्व बॉन्ड से पैसा उच्च उपज वाले बॉन्ड में पुनर्निवेश किया जाता है। इसके विपरीत, गिरती ब्याज दर के माहौल में, परिपक्व होने वाले बॉन्ड से पैसे को नए बॉन्ड में पुनर्निवेश करने की आवश्यकता हो सकती है जो कम दरों का भुगतान करते हैं, संभावित रूप से लंबी अवधि के रिटर्न को कम करते हैं।
बांड जोखिम मापना: अवधि क्या है?
बांड में मूल्य को समझने के लिए कीमत और उपज के बीच उलटा संबंध महत्वपूर्ण है। एक अन्य कुंजी यह जानना है कि ब्याज दरों में परिवर्तन होने पर बांड की कीमत कितनी बढ़ जाएगी।
यह अनुमान लगाने के लिए कि किसी विशेष बांड की कीमत ब्याज दर के उतार-चढ़ाव के प्रति कितनी संवेदनशील है, बांड बाजार अवधि के रूप में ज्ञात एक उपाय का उपयोग करता है। अवधि एक बांड के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य का एक भारित औसत है, जिसमें नियमित कूपन भुगतान की एक श्रृंखला शामिल होती है, जिसके बाद अंत में एक बहुत बड़ा भुगतान होता है जब बांड परिपक्व होता है और अंकित मूल्य चुकाया जाता है, जैसा कि नीचे दिखाया गया है।
अवधि, बांड की परिपक्वता की तरह, वर्षों में व्यक्त की जाती है, लेकिन जैसा कि उदाहरण से पता चलता है, यह आमतौर पर परिपक्वता से कम है। अवधि नियमित कूपन भुगतानों के आकार और बांड के अंकित मूल्य से प्रभावित होगी। शून्य-कूपन बांड के लिए, परिपक्वता और अवधि समान होती है क्योंकि कोई नियमित कूपन भुगतान नहीं होता है और सभी नकदी प्रवाह परिपक्वता पर होते हैं। इस विशेषता के कारण, शून्य-कूपन बांड ब्याज दरों में किसी दिए गए परिवर्तन के लिए सबसे अधिक मूल्य आंदोलन प्रदान करते हैं, जो शून्य-कूपन बांड को निवेशकों के लिए आकर्षक बना सकते हैं जो दरों में गिरावट की उम्मीद कर रहे हैं।
अवधि गणना का अंतिम परिणाम, जो प्रत्येक बांड के लिए अद्वितीय है, एक जोखिम उपाय है जो निवेशकों को सेब-से-सेब के आधार पर विभिन्न परिपक्वताओं, कूपन और अंकित मूल्यों के साथ बांड की तुलना करने की अनुमति देता है। अवधि ब्याज दरों में 100-आधार-बिंदु (एक प्रतिशत बिंदु) परिवर्तन की स्थिति में किसी भी दिए गए बांड की कीमत में अनुमानित परिवर्तन प्रदान करती है। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि ब्याज दरों में 1% की गिरावट आती है, जिससे बाजार में प्रत्येक बांड पर प्रतिफल समान राशि से गिर जाता है। उस घटना में, दो साल की अवधि वाले बॉन्ड की कीमत में 2% की वृद्धि होगी और पांच साल की अवधि के बॉन्ड की कीमत में 5% की वृद्धि होगी।
भारित औसत अवधि की गणना संपूर्ण बांड पोर्टफोलियो के लिए भी की जा सकती है, जो पोर्टफोलियो में अलग-अलग बांडों की अवधि के आधार पर होती है।
एक पोर्टफोलियो में बांड की भूमिका
चूंकि सरकारों ने बीसवीं शताब्दी की शुरुआत में अधिक बार बांड जारी करना शुरू किया और आधुनिक बांड बाजार को जन्म दिया, निवेशकों ने कई कारणों से बांड खरीदे हैं: पूंजी संरक्षण, आय, विविधीकरण और आर्थिक कमजोरी या अपस्फीति के खिलाफ संभावित बचाव के रूप में। जब 1970 और 1980 के दशक में बांड बाजार बड़ा और अधिक विविध हो गया, तो बांड अधिक से अधिक लगातार मूल्य परिवर्तन से गुजरने लगे और कई निवेशकों ने एक और संभावित लाभ: मूल्य, या पूंजी, प्रशंसा का लाभ उठाते हुए, बांड का व्यापार करना शुरू कर दिया। आज, निवेशक इनमें से किसी एक या सभी कारणों से बांड खरीदना चुन सकते हैं।
पूंजी संरक्षण: इक्विटी के विपरीत, बांडों को एक निश्चित तिथि, या परिपक्वता पर मूलधन चुकाना चाहिए। यह उन निवेशकों के लिए आकर्षक बांड बनाता है जो पूंजी खोने का जोखिम नहीं उठाना चाहते हैं और जिन्हें भविष्य में किसी विशेष समय पर देयता को पूरा करना होगा। बॉन्ड को एक निर्धारित दर पर ब्याज देने का अतिरिक्त लाभ होता है जो अक्सर अल्पकालिक बचत दरों से अधिक होता है।
आय: अधिकांश बांड निवेशक को "निश्चित" आय प्रदान करते हैं। एक निर्धारित समय पर, चाहे त्रैमासिक, वर्ष में दो बार या सालाना, बांड जारीकर्ता बांडधारक को एक ब्याज भुगतान भेजता है, जिसे अन्य बांडों में खर्च या पुनर्निवेश किया जा सकता है। स्टॉक लाभांश भुगतान के माध्यम से भी आय प्रदान कर सकते हैं, लेकिन लाभांश बांड कूपन भुगतान से छोटे होते हैं, और कंपनियां अपने विवेक पर लाभांश भुगतान करती हैं, जबकि बांड जारीकर्ता कूपन भुगतान करने के लिए बाध्य होते हैं।
पूंजी में मूल्य वृद्धि: बॉन्ड की कीमतें कई कारणों से बढ़ सकती हैं, जिनमें ब्याज दरों में गिरावट और जारीकर्ता की क्रेडिट स्थिति में सुधार शामिल है। यदि किसी बांड को परिपक्वता के लिए रखा जाता है, तो बांड के जीवन पर कोई मूल्य लाभ प्राप्त नहीं होता है; इसके बजाय, बांड की कीमत आम तौर पर बराबर (100) में बदल जाती है क्योंकि यह परिपक्वता और मूलधन की चुकौती के करीब है। हालांकि, बांड की कीमत में वृद्धि के बाद - और परिपक्वता से पहले - निवेशकों को बांड पर मूल्य प्रशंसा, जिसे पूंजी प्रशंसा के रूप में भी जाना जाता है, का एहसास हो सकता है। बांडों पर पूंजी की वृद्धि को पकड़ने से उनकी कुल वापसी बढ़ जाती है, जो कि आय और पूंजी प्रशंसा का संयोजन है। कुल रिटर्न के लिए निवेश पिछले 40 वर्षों में सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल की जाने वाली बॉन्ड रणनीतियों में से एक बन गया है।
विविधीकरण: एक निवेश पोर्टफोलियो में बांड शामिल करने से पोर्टफोलियो में विविधता लाने में मदद मिल सकती है। कई निवेशक अपने पोर्टफोलियो पर कम, या यहां तक कि नकारात्मक रिटर्न के जोखिम को कम करने के प्रयास में, इक्विटी और बॉन्ड से लेकर कमोडिटी और वैकल्पिक निवेश तक कई तरह की संपत्तियों में विविधता लाते हैं।
आर्थिक मंदी या अपस्फीति के खिलाफ संभावित बचाव: बांड कई कारणों से निवेशकों को आर्थिक मंदी से बचाने में मदद कर सकते हैं। बांड की कीमत इस बात पर निर्भर करती है कि निवेशक उस आय को कितना महत्व देते हैं जो बांड प्रदान करता है। अधिकांश बांड एक निश्चित आय का भुगतान करते हैं जो नहीं बदलता है। जब वस्तुओं और सेवाओं की कीमतें बढ़ रही हैं, एक आर्थिक स्थिति जिसे मुद्रास्फीति के रूप में जाना जाता है, एक बांड की निश्चित आय कम आकर्षक हो जाती है क्योंकि वह आय कम सामान और सेवाएं खरीदती है। मुद्रास्फीति आमतौर पर तेज आर्थिक विकास के साथ मेल खाती है, जिससे वस्तुओं और सेवाओं की मांग बढ़ जाती है। दूसरी ओर, धीमी आर्थिक वृद्धि आमतौर पर मुद्रास्फीति को कम करती है, जो बांड आय को अधिक आकर्षक बनाती है। कॉरपोरेट मुनाफे और स्टॉक रिटर्न के लिए एक आर्थिक मंदी भी आम तौर पर खराब होती है, जो रिटर्न के स्रोत के रूप में बॉन्ड आय के आकर्षण को जोड़ती है। यदि मंदी इतनी खराब हो जाती है कि उपभोक्ता चीजें खरीदना बंद कर देते हैं और अर्थव्यवस्था में कीमतें गिरने लगती हैं - एक गंभीर आर्थिक स्थिति जिसे अपस्फीति के रूप में जाना जाता है - तो बांड आय और भी आकर्षक हो जाती है क्योंकि बांडधारक अधिक सामान और सेवाएं खरीद सकते हैं (उनकी अपस्फीति कीमतों के कारण) एक ही बांड आय के साथ। जैसे-जैसे बॉन्ड की मांग बढ़ती है, वैसे ही बॉन्ड की कीमतें और बॉन्डहोल्डर रिटर्न करते हैं।
सूत्रों का कहना है:
www.wikipedia.org/www.corpefinanceinstitute.com/www.businessdictionary.com/www.readyratios.com/www.moneycrashers.com
